Archive for the ‘stagflatie’ Category

Un nou termen pentru criză: biflația

Thursday, August 26th, 2010
Share

Economiștii lumii încearcă de ceva timp să găsească un model, un pattern al acestei crize. Apar noi explicații și previziuni privind desfășurarea evenimentelor economice. În plus, rezultă uneori și termeni prea ermetici pentru cei ce trăiesc efectele lor. Un scurt inventar al conceptelor-cheie privind criza este edificator: inflație, deflație, stagflație, stagdeflație ș.a. Iată însă că a început să mai fie vehiculat unul: biflația.

Din toate enumerările, indiferent de starea la un moment dat, de bază rămâne „flația”. Totuși, rolul dominant îl joacă inflația și deflația. Biflația ar putea să se refere la starea oscilantă a economiei, sub forma inflație-deflație-inflație ș.a.m.d. Asta, raportându-ne la întregul sistem economic, într-o foarte scurtă perioadă de timp. Dar, între fenomenele de inflație-deflație, mai apar stabilități temporare, surprinse prin stagflație sau stagdeflație. Însă, în același timp, o parte a pieței poate fi în creștere, cum ar fi cazul piețelor globale de mărfuri (a grâului, cuprului, țițeiului etc.), manifestându-se inflația, iar alta se află în descreștere, cum ar fi vânzările de automobile și case de pe piețele interne, fiind în joc deflația. O astfel de stare este biflația propriu-zisă.

Analizând situația economico-financiară din România, putem constata și la noi existența biflației. E o manifestare ceva mai târzie a acelorași fenomene petrecute în țările care acum par să depășească criza economică. Așadar, ar putea fi un indiciu prin care să evaluăm drumul pe care îl mai avem de parcurs până la liman. Dezechilibrele de pe piața noastră tind să se diminueze. Dacă biflația se va tempera în a doua jumătate a lui 2011, putem spera că vom lăsa și noi criza în urmă.

Apocalipsele multiple şi cavalerii lor prevestitori (II)

Wednesday, July 14th, 2010
Share

În postarea anterioară, am scris despre Apocalipse după domeniile lor de manifestare. Acum le abordez după aria de întindere sau localizarea lor spaţială şi voi prezenta:

2.1 Apocalipsa globală
Apocalipsa globală este reflectată fidel de jocurile a 3 mari actori planetari: SUA, Europa şi China. S-au conturat două forţe puternice: a) prima, care ar trebui să conducă la creşterea inflaţiei, generată de puternica dezvoltare economică a Chinei şi de preţul aurului; b) a doua este, de fapt, o sumă de contraforţe, venind dinspre SUA şi Europa. În America, existenţa multor capacităţi de producţie neutilizate şi a unei rate ridicate a şomajului reprezintă un potenţial de creştere economică. În schimb, Europa a îmbrăţişat măsuri de austeritate, însemnând reducerea drastică a cheltuielilor publice şi majorarea impozitelor. Acestea vor duce la diminuarea consumului şi a activităţilor economice, transformate într-o încetinire vădită a creşterii economice şi reducerea preţurilor. Astfel, se poate spune că în SUA inflaţia este combătută prin măsuri de încurajare economică, iar în Europa, prin teamă, descurajând consumul.
Cei 4 cavaleri ai Apocalipsei globale sunt:
 încălzirea globală a planetei, atât din punct de vedere climateric, dar şi deteriorarea financiară, economică, socială, politică şi morală – prin crizele globale la care suntem martori;
• negarea efectelor benefice ale globalizării, prin promovarea termenilor de reglobalizare sau deglobalizare, dar şi a dorinţei de reglementare planetară, în totală contradicţie cu dereglementarea specifică economiei de piaţă. Se invocă nevoia apariţiei unui guvern planetar;
• localul poate fi soluţia la efectele crizei globale; externalizarea se întoarce acasă prin internalizare, atât la nivel de corporaţie, cât şi de stat. Piaţa internă va fi, în primul rând, deschisă produselor naţionale; piaţa externă va fi mult mai segmentată şi mai greu de penetrat;
• noul normal al consumatorilor globali, cunoscut şi ca inovare inversă, datorită orientării cetăţenilor din statele puternic dezvoltate spre produsele oferite ţărilor în curs de dezvoltare, mai întâi, prin preţ, dar şi prin performanţele acestor produse: mult mai economicoase, mai puţin orientate spre consumul de energie şi mai bine îndreptate spre atingerea unor funcţii de utilitate.

2.2 Apocalipsa statală sau guvernamentală
După al doilea septembrie negru al SUA, din 2008, companiile imperiului mondial financiar au fost puternic răvăşite. Statul, adică banul public, a fost colacul de salvare. Discuţiile intercontinentale, în speţă dintre SUA şi statele din zona euro, au fost destul de tensionate în privinţa destinaţiei pachetului cu stimulente financiare. Băncile, mai întâi, sau economia? Sau ambele? De fapt, obiectivul îl constituia controlul procesului inflaţionist. Deflaţia cu stagdeflaţie, sau inflaţie cu stagflaţie? De aici drumurile s-au despărţit, iar rezultatele se ştiu. Modelele sub forma de U, V, W, fierăstrău constituie cea mai bună explicaţie.
Statul, din toată povestea crizelor, părea a fi bunul samaritean. Cine se aştepta ca tocmai el să aibă atâtea probleme? Şi în cazul său putem vorbi de alţi patru cavaleri ai Apocalipsei:
• creşterea excesivă a datoriei publice. Ea se raportează la produsul intern brut. Scala îndatorării este de la câteva zeci de puncte procentuale la multe sute sau chiar mii. Rostogolirea anuală a lor a constituit un „model” internaţional, un „standard”. De aici începe starea de bulversare naţională. Mâna invizibilă, introdusă de Adam Smith în Avuţia naţiunilor, în urmă cu mai bine de două secole, şi-a făcut simţită prezenţa acum, prin Datoria Naţiunilor. Numai că un tratat special pentru aceasta din urmă încă nu există;
• dezechilibrarea balanţei comerciale, cauzată de reducerea bruscă a exporturilor. La rândul lor, exporturile au fost mult influenţate de teama de consum. S-a globalizat „isteria” cumpătării şi a economiilor forţate, de teama că mâine va fi şi mai rău;
• lipsa lichidităţilor pe piaţa financiară, generată de o politică prudenţială excesivă a băncilor, dar şi de o cerere mult mai mică de credite din partea sectorului de afaceri, fiind, mai degrabă, o renunţare a solicitanţilor acestora în urma refuzurilor repetate ale băncilor. Lor li se adaugă şi neîncrederea populaţiei în siguranţa păstrării locurilor de muncă şi a economiilor în depozite bancare;
• amplificarea mişcărilor de revoltă socială, specifică perioadelor de criză globală, puternic influenţată de unele canale mediatice ale secolului XXI. Puterea de promovare a mesajelor prin noile tehnologii informaţionale şi de comunicaţii este mult mai mare decât în perioada anilor 1929-1933. Important ar fi să existe un echilibru în utilizarea acestora, atât de către putere, cât şi de opoziţie.

2.3 Apocalipsa guvernării locale se manifestă, în bună parte, asemănător celei naţionale. Firesc, specificul comunităţii va avea un rol aparte. În astfel de condiţii, cei 4 cavaleri ai Apocalipsei sunt:
• transferarea îndatorării publice de la nivel naţional la cel local, prin împrumuturi masive şi emisiuni de obligaţiuni, la nivel de comunitate; se poate vorbi despre o linişte de moment prin vânzarea viitorului comunităţilor;
• măsuri disperate de protejare a valorilor locale, culminând chiar cu emisiunea de monedă a comunităţii, utilizată doar în interiorul ei; toate vin ca măsuri de creştere a resurselor bugetare locale;
• proliferarea mişcărilor sociale la nivel de cartier sau de categorii socio-profesionale; toate ca efect al încetării sau diminuării activităţilor economice, crescând şomajul şi diminuând puterea de cumpărare;
• creşterea activelor toxice la nivel de comunitate, ele însemnând capacităţi de producţie, locuinţe luate prin credit ipotecar neachitat la termen ş.a.m.d.

2.4 Apocalipsa individuală este anunţată de următorii 4 cavaleri:
• cumpărături iraţionale, ca efect al manipulărilor mediatice şi al unui marketing agresiv, ce au condus la creşterea îndatorării cetăţenilor pe termen lung. Pe timp de criză, ele au devenit adevărate active toxice, fiind acum doar o parte mai mică din creditele împovărătoare contractate iraţional;
• instaurarea fricii de criză, ce s-a transformat în frica de a nu-şi pierde agoniseala anterioară şi reţineri în a mai consuma ca în anii precedenţi. Se globalizează cumpătarea. De asemenea, apare teama de a nu mai avea statutul actual, îndeosebi în cazul angajaţilor pe bani publici;
• încercarea de a se apăra prin intrarea în grupuri de protecţie, de orice natură. Apar protectorii de cartiere şi de grupuri din spaţiul cibernetic. Sentimentul de apartenenţă la o anumită comunitate locală devine tot mai puternic. Regulile stabilite de acestea, pe timp de criză, sunt mai respectate decât orice alte reguli anterioare;
• căutarea cu ardoare a soluţiilor de ieşire din criză sau ideea bate criza. Unii îi spun globalizare versiunea 3.0. Pe astfel de vremuri, ideile novatoare sunt generatoare de minuni. Criza înseamnă moment de decizie. Aşa au spus vechii greci, iar grecii de azi, fiindcă au uitat sensul, sunt printre primii ce trag ponoasele.

Aşadar, omul modern trăieşte timpuri pline de temeri şi incertitudini. Se trezeşte scos cu brutalitate din liniştea sa aparentă. Constată că este înconjurat de o lume cu multe boli, izvorâte şi alimentate din inconştienţa semenilor. Spaţiul său social, constructele politice şi economice, toate par vulnerabile şi instabile. În plus, soluţiile sunt confuze şi contradictorii. Liderii lumii nu par să se fi gândit dinainte la cum se pot rezolva aceste probleme. Abia acum se fac studii, calcule, predicţii plecând de la realitatea ilustrată mai sus.

Va ieşi totuşi lumea din această fundătură? Cu siguranţă că da. Criza anilor ‘30 a fost mult mai profundă şi s-a trecut peste ea. Fiind mai temeinic aşezată, umanitatea de azi va reuşi asta fără un conflict de proporţii. Victime însă vor fi. Ca întotdeauna, cei slabi şi neadaptaţi vor plăti scump. Tocmai de aceea, criza este pentru toţi o probă a rezistenţei şi adaptării. Marea provocare este să reuşim asta cât mai bine la nivel individual, local, de state şi comunitate internaţională. Şi apoi, să încercăm din nou, a mia oară, să nu repetăm aceste greşeli ale istoriei.

De la deflaţie la stagdeflaţie

Tuesday, December 30th, 2008
Share

Oricât ar părea de străine şi de neplăcute conceptele ce urmează, în lunile şi anii ce vin, ele vor fi auzite şi pronunţate de tot mai multă lume. Ca şi cum n-ar fi fost suficient de multe, li s-a mai adăugat unul, stagdeflaţie. Nu-l căutaţi în dicţionare. Nu-l găsiţi. El este o combinaţie a stagnării economice, adică a recesiunii, şi a deflaţiei. Pentru cei mai mulţi dintre noi, termenii nu spun nimic. Tocmai acesta este rolul postării de faţă, şi anume, clarificarea lor.

Poate că într-un top al “notorietăţii” cuvintelor din acest domeniu îngust, cel mai bine plasat este inflaţie. Ea a fost trăită de români imediat după 1990, când toate părţile lor sociale s-au transformat în bani, iar cu ei (foarte, foarte mulţi deodată) nu mai aveau ce cumpăra. Părinţii şi bunicii noştri ne amintesc de situaţia din timpul marilor crize economico-financiare, când, dacă o roabă plină de bani era lăsată nesupravegheată, banii se răsturnau în şanţ şi se lua doar roaba, care era mult mai valoroasă. Pe scurt, bani mulţi, dar mărfuri puţine pe piaţă. Cauza? Emisiune monetară masivă, mult mai mare decât e necesară, sau reducerea producţiei şi circulaţiei de mărfuri, adică o raritate a celor din urmă, ceea ce s-ar traduce printr-o “încurajare” a tipăririi mai multor bani.

Inflaţia, combinată cu stagnarea sau creşterea economică foarte lentă, înseamnă stagflaţie.

Într-o astfel de situaţie, este lesne de înţeles că prima măsură ce se cuvine a fi luată este cea de retragere de pe piaţă a unei cantităţi anume de bani, pentru a spori valoarea de cumpărare a celor rămaşi în circulaţie. A-i face “mai rari şi mai tari”. Fenomenul acesta este numit deflaţie şi reprezintă un instrument de lucru al instituţiilor financiare.

Fenomenul de scădere a producţiei şi de reducere a investiţiilor, implicit de stagnare temporară a afacerilor, este cunoscut ca recesiune. Acesta este cuvântul cel mai dur. Recesiunea globală va caracteriza o stare planetară de blocare a afacerilor.
Totul a început cu o criză financiară globală. Valoarea activelor de pe piaţă era mult, mult supraevaluată, prin înmulţirea aşa-ziselor produse financiare complexe. Pe scurt, pe piaţă circulau mai mult hârtii decât produse. Intermediarii s-au înmulţit peste noapte. Un exemplu din lumea reală este edificator. În preţul unui cotlet servit la restaurant, cotletul propriu-zis valora sub 5%, restul reprezentând servicii complexe, nu neapărat de natura produselor financiare menţionate anterior. La fel s-a întâmplat şi cu imobilele, care, prin credite ipotecare uşor de obţinut, de valori foarte mari şi foarte tentante la prima vedere, şi-au ridicat valoarea la niveluri astronomice. Se poate spune, la fel de bine, că tranzacţiile economice propriu-zise reprezentau sub 5% din totalitatea tranzacţiilor economico-financiare.

Neîncrederea a devenit şi ea globală. S-a transformat în teamă globală, apoi în frică şi în panică globală.

Criza financiară globală se transformă în criză economică globală şi conduce la recesiune globală. De aici şi reluarea unui subiect mai vechi: este necesară şi o guvernare globală? Se simte nevoia unor reglementări respectate de toată lumea?

Scad comenzile de orice fel, ceea ce conduce la scăderea inflaţiei, întrucât companiile se trezesc cu stocuri imense de mărfuri nevândute, ceea ce conduce la reducerea drastică a preţurilor de vânzare, pentru a se micşora stocurile. Stagnarea sau reducerea vânzărilor va conduce la stagnarea sau reducerea producţiei, care va conduce la stagnarea sau reducerea numărului de locuri de muncă. Aceasta va determina diminuarea drastică a veniturilor populaţiei, provocând o creştere a datoriilor faţă de guvernul central şi local, dar şi faţă de potenţialii creditori, îndeosebi cei ce au oferit produse sau servicii pe datorie. În acelaşi timp, consumul se va reduce dramatic, dar şi economiile vor fi cvasi-inexistente. Tendinţa nu va fi de economisire, ci de folosire a banilor puşi deoparte pentru a asigura supravieţuirea. În final, în ţările puternic dezvoltate, inflaţia se va duce la 1%, ceea ce va conduce la deflaţie. Culmea, tendinţa este chiar de plasare sub zero. Asta ar însemna că cineva te-ar “plăti” ca să iei credite, nicidecum să-ţi ceară dobândă, ceea ce este o adevărată utopie. În realitate, se aplică politica banilor-cadou sau a banilor daţi din elicopter, cu scopul de a încuraja consumul colectiv şi chiar economiile, aşa cum le-am descris anterior.

Elicopterul cu bani al lui Milton Friedman sau o rată a dobânzii de 1% sau zero pentru creditele oferite ar fi happy end-ul unei perioade atât de agitate. Până o să ajugem să-l trăim vom fi victimele deflaţiei, create de noi, o lungă perioadă de timp, de mai multe luni sau de vreo doi ani, prin blocarea banilor ce ar trebui să circule. Normal, nici de creştere economică nu poate fi vorba, ci de o stagnare. Şi, uite aşa, tot atâta timp vom vorbi şi vom fi la discreţia hidoasei stagdeflaţii.