Mi-aduc aminte ce a spus un broker de pe piaţa valorilor mobiliare, la întrebarea ce înţelege el printr-un activ real. Răspunsul lui a fost în stil chinezesc, printr-o altă întrebare: dar ce e acela un activ real?
Iată cum lumea afacerilor tradiţionale diferă de cea a tranzacţiilor de produse financiare complexe. Prima este cea a obiectelor reale, iar a doua, a unei lumi în care fiecare obiect real este văzut ca şi cum ar fi înconjurat de un număr diferit de oglinzi. Atât obiectele reale, cât şi cele reflectate în oglinzi multiple s-au constituit în garanţii necesare obţinerii creditelor bancare, inclusiv ale celor ipotecare. Au apărut, astfel, bani care nu mai aveau o reflectare în valorile patrimoniale reale ale solicitanţilor. Şi cum banii erau mult mai mulţi, s-a produs fenomenul inflaţionist. Activele reale şi-au multiplicat valoarea, în mod artificial, de mai multe ori. În ele s-au inclus valori ireale ale obiectelor văzute în oglinzi, constituind astfel sursa apariţiei viitoarelor active toxice. S-au acordat, astfel, credite pentru construcţia de locuinţe, fără avans, cu o perioadă de graţie de câţiva ani, la valori foarte mari, depăşind cu mult capacitatea de rambursare a beneficiarilor.
Criza financiară şi cea economică şi-au făcut apariţia. Posesorii de locuinţe procurate cu credite ipotecare au intrat în incapacitate de plată. Băncile au preluat obiectele ce au constituit garanţia creditelor, în cele mai multe cazuri fiind locuinţe. Numai în SUA, în primul trimestru al anului 2008, erau zeci de milioane de cazuri.
Deoarece valoarea de înregistrare contabilă, în comparaţie cu valoarea de piaţă, era mult mai mare, nimeni nu a mai fost interesat să le cumpere; chiar şi la oferte de un dolar, nu se găsesc cumpărători. Mai mult, ele au început să producă necazuri în serie. În primul rând, devalizarea lor de către răufăcători a devenit o mare problemă. În al doilea rând, nimeni nu mai plăteşte impozite pe clădiri.
Şi iată cum activele din oglinzi, neavând nimic comun cu lumea reală, le-au transformat “genetic” pe cele bune în active toxice.
